创业板改革时间窗开启 提升包容性最受期待
来源:星评社浏览量:60932019.10.28

创业板改革时间窗开启 提升包容性最受期待

2019-10-28 01:23来源:证券日报 孟珂

    本报记者 孟珂

    过去十年,创业板公司家数从28家增加到775家,总市值逾5万亿元,培育出了一批具影响力、竞争力的公司。下一个十年,在《中共中央国务院支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》等政策加持下,创业板将如何改革,助力湾区经济实现跨越式发展,值得期待。

    “目前来看,创业板上市要求仍然比较严,今后需要通过一系列的制度改革,将创业板建设成一个包容性更大、覆盖面更广的板块。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

    专家建言提升包容性

    此次创业板改革迎来多重机遇窗口,国泰君安首席宏观分析师高瑞东表示,首先,复杂多变的国际经济形势,为创业板承接在原本计划海外上市的中方企业带来了机遇;其次,供给侧结构性改革、比较长时期的去杠杆背景、低利率环境给了创业板一个很好的发展背景;最后,未来居民财富配置中国内金融资产占比将呈现缓慢大幅提高趋势,这也是为创业板改革提供了一个长期的机遇。

    谈及创业板的定位,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,创业板改革过程中需要解决以下问题:一是创业板定位问题;二要增加上市标准的包容性。

    “创业板改革的最核心问题在于市场定位,不应局限于高科技行业,而是可以纳入更多的高成长性创新企业。为了培养明星企业,主要从三个环节着力:一是发行环节,在现有标准基础上梳理制度;二是在并购融资方面,应当加强信息披露、商誉减值和业绩承诺的监管;三是在退市方面,可以在行政标准上增加交易量等市场化标准。”中山证券副总裁、首席经济学家李湛表示。

    着重信披制度改革

    近期,证监会副主席李超明确了创业板改革的方向,即推进创业板改革并试点注册制,完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度。

    中山大学现代会计与财务研究中心主任谭劲松表示,在创业板改革过程中应注意协调存量和增量改革,注册制审核中可以建立容错机制。

    董登新认为,创业板注册制下监管重心是信息披露监管,监管质量很大程度上体现在信息披露质量上。

    中信建投金融工程与大类资产配置首席分析师丁鲁明认为,信息披露要准。要重视对科技类企业关键指标的披露,比如专利数量、收入情况、客户情况和重大合作等,而不是一味求稳,只看历史业绩。

    “创业板发展过程需要及时引入国际上一些全新的发展理念,比如在信息披露监管方面,除强调信息披露的真实性、全面性和准确性之外,可以考虑增加信息披露的有效性和可读性。”香港中文大学法律学院副院长习超说。

    投资者应学会用脚投票

    投资者服务方面,田利辉建议,创业板应加强投资者教育的同时,探索实行投资者适当性的考试制度。另外,在监管方面,实施动态稽核、智能化监管。

    “在监管模式上,应该让投资者学会用脚投票,学会依法维权。”董登新指出。

    招商银行研究部副总经理谭海鸣表示,建议设立对冲机制,可提高对冲成本以避免炒作的同时,加强对投资者的保护。

    对于创业板中的违法违规现象,丁鲁明认为,违规惩罚要狠,要增大对违规行为的处罚力度。同时,交易制度改革要与投资者结构相匹配。

2019-10-28 01:23来源:证券日报 孟珂

    本报记者 孟珂

    过去十年,创业板公司家数从28家增加到775家,总市值逾5万亿元,培育出了一批具影响力、竞争力的公司。下一个十年,在《中共中央国务院支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》等政策加持下,创业板将如何改革,助力湾区经济实现跨越式发展,值得期待。

    “目前来看,创业板上市要求仍然比较严,今后需要通过一系列的制度改革,将创业板建设成一个包容性更大、覆盖面更广的板块。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

    专家建言提升包容性

    此次创业板改革迎来多重机遇窗口,国泰君安首席宏观分析师高瑞东表示,首先,复杂多变的国际经济形势,为创业板承接在原本计划海外上市的中方企业带来了机遇;其次,供给侧结构性改革、比较长时期的去杠杆背景、低利率环境给了创业板一个很好的发展背景;最后,未来居民财富配置中国内金融资产占比将呈现缓慢大幅提高趋势,这也是为创业板改革提供了一个长期的机遇。

    谈及创业板的定位,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,创业板改革过程中需要解决以下问题:一是创业板定位问题;二要增加上市标准的包容性。

    “创业板改革的最核心问题在于市场定位,不应局限于高科技行业,而是可以纳入更多的高成长性创新企业。为了培养明星企业,主要从三个环节着力:一是发行环节,在现有标准基础上梳理制度;二是在并购融资方面,应当加强信息披露、商誉减值和业绩承诺的监管;三是在退市方面,可以在行政标准上增加交易量等市场化标准。”中山证券副总裁、首席经济学家李湛表示。

    着重信披制度改革

    近期,证监会副主席李超明确了创业板改革的方向,即推进创业板改革并试点注册制,完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度。

    中山大学现代会计与财务研究中心主任谭劲松表示,在创业板改革过程中应注意协调存量和增量改革,注册制审核中可以建立容错机制。

    董登新认为,创业板注册制下监管重心是信息披露监管,监管质量很大程度上体现在信息披露质量上。

    中信建投金融工程与大类资产配置首席分析师丁鲁明认为,信息披露要准。要重视对科技类企业关键指标的披露,比如专利数量、收入情况、客户情况和重大合作等,而不是一味求稳,只看历史业绩。

    “创业板发展过程需要及时引入国际上一些全新的发展理念,比如在信息披露监管方面,除强调信息披露的真实性、全面性和准确性之外,可以考虑增加信息披露的有效性和可读性。”香港中文大学法律学院副院长习超说。

    投资者应学会用脚投票

    投资者服务方面,田利辉建议,创业板应加强投资者教育的同时,探索实行投资者适当性的考试制度。另外,在监管方面,实施动态稽核、智能化监管。

    “在监管模式上,应该让投资者学会用脚投票,学会依法维权。”董登新指出。

    招商银行研究部副总经理谭海鸣表示,建议设立对冲机制,可提高对冲成本以避免炒作的同时,加强对投资者的保护。

    对于创业板中的违法违规现象,丁鲁明认为,违规惩罚要狠,要增大对违规行为的处罚力度。同时,交易制度改革要与投资者结构相匹配。

关键词:创业板包容性社会主义先行示范区星评社湾区经济
责任编辑: 霄晓
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